Während wir im letzten Jahrzehnt die Ebbe und Flut globaler Krisen, Triumphe und Veränderungen erlebt haben, hat sich in einem Netzwerk miteinander verbundener Computer ein „Paradigmenwechsel“ vollzogen. Diese Verschiebung begann 2008, als der Pseudonym „Satoshi Nakamoto“ seinen enthüllte neues Projekt: ein vertrauenswürdiges Peer-to-Peer-Netzwerk von Geldtransaktionen, die in einem dezentralen öffentlichen Hauptbuch aufgezeichnet würden. Diese neue Version von „elektronischem Geld“ hieß Bitcoin.
Ein Bitcoin wird von Computern erstellt, die versuchen, einen kryptografischen Algorithmus zu lösen – ein Prozess, der als „Mining“ bekannt ist –, die dann mit monetären Repräsentationseinheiten „belohnt“ werden, wenn sie den Codeblock gelöst haben. Sobald Miner diese Geldeinheiten haben, können sie sie schnell und mit minimalen Gebühren über das Netzwerk an andere Adressen senden.
Was diesen Prozess völlig einzigartig machte, war seine dezentrale Natur: mehrere Knoten, die mit einem Netzwerk verbunden sind, um Transaktionen und Blöcke zu verifizieren und sicherzustellen, dass jede Codezeile dem Hauptbuch entspricht – auch als „Blockchain“ bekannt.
Der Bitcoin-Quellcode wurde zum Neid von Computerprogrammierern, Hackern und einer ganzen Generation von „Cypherpunks“: Technologieaktivisten, die sich für die Verwendung von Kryptografie einsetzten, um echte Privatsphäre zu erreichen. Dies war der Beginn des Kryptowährungszeitalters.
Als die Benutzer des Netzwerks wuchsen, wuchsen auch die Nachahmerprojekte. Die Zahl der Anbieter, die Kryptowährungen akzeptierten, wuchs ebenfalls, und schließlich entstand eine ganze Wirtschaft digitaler Vermögenswerte, weit entfernt vom stark regulierten (und überwachten) Finanzsektor.
Heute ist diese globale Kryptowährungs- und Digital Asset Economy mehr als $2 Billionen wert und übertrifft damit das BIP einiger G7-Staaten, darunter Kanada und Italien.
Kryptos im Fadenkreuz
Heute sind Kryptowährungen – aufgrund ihrer Größe, Reichweite und Nützlichkeit – nicht mehr bloße Projekte von herumtüftelnden Computerprogrammierern. Preise von Bitcoin und anderen digitalen Währungen sind an Börsentickern alltäglich. Sie befinden sich in den Portfolios großer Finanzinstitute. Und zumindest im Fall von Bitcoin gelten sie in einem Land wie El Salvador mittlerweile als gesetzliches Zahlungsmittel.
Aber das Wachstum und die allgemeine Einführung von Kryptowährungen hat sie zwangsläufig ins Fadenkreuz verschiedener Regulierungsbehörden gebracht, die ihre Verwendung einschränken wollen. Behörden haben oft gesagt, dass dies an der volatilen, spekulativen Natur von Kryptowährungen liegt, die manchmal innerhalb weniger Stunden einen prozentualen Anstieg (oder Rückgang) im zweistelligen Bereich aufweisen können. Die Behörden haben auch auf verschiedene Betrügereien hingewiesen, die Benutzer um ihre „Münzen“ betrogen haben.
Zu anderen Zeiten besteht jedoch das besorgniserregende Gefühl, dass sich „Krypto“ schneller entwickelt, als die Regulierungsbehörden überhaupt begreifen können, und einzigartige Kredit-, Zahlungs- und Umtauschoptionen bietet, die es gibt –ohne eine zentrale Instanz.
In einem jüngste Im Bloomberg-Podcast sagte Christine Lagarde, ehemalige IWF-Direktorin und jetzt Präsidentin der Europäischen Zentralbank: „Kryptos sind keine Währungen, Punkt. Kryptos sind hochspekulative Vermögenswerte, die möglicherweise ihren Ruhm als Währung beanspruchen, aber das sind sie nicht. Sie sind nicht." Lagarde schließt sich damit dem Chor der Zentralbankchefs, Finanzminister und Finanzminister an, die vor der einzigartigen Bedrohung gewarnt haben, die Kryptos für das globale System traditioneller Finanzmärkte darstellen.
Jamie Dimon, CEO von JPMorgan Chase, war einer der lautstärksten Bitcoin-Feinde, vor kurzem sagen dass er „immer geglaubt hat, dass es irgendwo illegal gemacht wird, so wie China es illegal gemacht hat, also denke ich, dass es ein bisschen Katzengold ist“, und forderte den Gesetzgeber auf, „das verdammt noch mal zu regulieren“.
Da sich dezentralisierte digitale Assets vermehren, bedeutet die begrenzte Fähigkeit etablierter Behörden, Transaktionen zu überwachen und zu begrenzen, dass Werte außerhalb eines bewachten oder geschützten Systems ausgetauscht werden – weit entfernt von den neugierigen Augen von Steuerbehörden, Bankchefs und Emittenten nationaler Währungen.
Dies ist jedoch einer der Hauptvorteile der Verwendung von digitalen Vermögenswerten, die nach kryptografischen Algorithmen und einem echten, freien Markt mit variablen Preisen getaktet sind: ohne eine zentrale Autorität, die Möglichkeit, die Währungen über eine Druckerpresse oder durch das Prägen von Münzen aufzublähen oder zu entleeren wird null gemacht.
Eine Absicherung gegen den Staat
Wenn die Haupttauscheinheit eine nationale Währung ist, unterliegt der Wert dieser Währung den Wechselkursen. Aber es kann auch aus einer Laune heraus aufgebläht oder deflationiert werden, basierend auf den Bedürfnissen des Staates – zum Beispiel, um Schulden zurückzuzahlen, Kriege zu führen oder die Wirtschaft anzukurbeln Exporte reduzieren.
Ob es der römische Kaiser Diokletian war – der im Jahr 301 n. Chr. die römische Währung entwertete und Preiskontrollen einführte Edikt über Höchstpreise– oder die Hyperinflation der deutschen Weimarer Republik in den 1920er Jahren oder sogar die Aufgabe des Goldstandards durch Richard Nixon im Jahr 1971 – die Abwertung von Währungen dient einem Zweck, der einer Nation und ihren Institutionen und nicht unbedingt ihrem Volk gebührt.
Außerdem sehen wir heute das: US $100 im Jahr 1960 sind das gleichwertig von US$886 im Jahr 2021. Dies macht das Leben im Allgemeinen teurer für diejenigen, die US-Dollar verwenden, die Waren und Dienstleistungen kaufen müssen, die der Trendlinie der Inflation folgen können oder nicht.
Durch die unbegrenzte Festlegung des Angebots – 21 Millionen im Fall von Bitcoin – wird den Inhabern der Münze versichert, dass ihr Wert niemals aufgrund der Launen der zentralen Währungsbehörden künstlich aufgebläht oder entleert wird, was Anlegern, Sparern und Inhabern Sicherheit bietet (oder HODLer).
Darüber hinaus kann aufgrund des kryptografischen Prozesses des Schürfens von Münzen und des verteilten öffentlichen Hauptbuchs der Blockchain niemand das System betrügen. Doppelausgaben, das Schürfen neuer Coins ohne Arbeitsnachweis oder die Durchführung gefälschter Transaktionen können nicht vorkommen. Und da jedes Konto oder jede „Wallet“ durch eine „Seed Phrase“ – im Wesentlichen einen privaten Schlüssel – geschützt ist, gibt es keine Möglichkeit, Konten physisch zu beschlagnahmen oder Zahlungen zu stoppen.
Diese grundlegenden Merkmale von Kryptowährungen sowie ihre Fähigkeit, ohne Zwischenhändler gehandelt zu werden, die eine strikte Einhaltung erfordern (unter Verwendung von Dingen wie Sozialversicherungsnummern, Ausweisen, Steuernummern usw.), halten Regierungen vollständig von Transaktionen ab. Wenn das Finanzsystem auf diesen Prinzipien und Methoden basieren würde, würde es der Europäischen Zentralbank oder der Federal Reserve erschwert, in Krisenzeiten neue Währungen zu schaffen, Preise anzupassen oder Unternehmen oder Körperschaften zu retten, die Fehler gemacht haben.
Anpassen oder sterben
Angesichts der weiten Verbreitung des Handels und der Nutzung von Krypto haben viele in Autoritätspositionen erkannt, dass sie mit seiner Macht rechnen müssen. Wie von Gary Gensler, dem Leiter der US-Börsenaufsichtsbehörde, geäußert, war der innovative Charakter von Bitcoin ein „Weckruf“ für den Finanzsektor. „Nakamotos Innovation, nicht nur Bitcoin als erste Sorte, sondern diese gesamte Distributed-Ledger-Technologie, war ein Katalysator für den Wandel, den Zentralbanken und der private Sektor auf der ganzen Welt beobachten, wie wir unsere Zahlungssysteme verbessern können. „Sanfter gesagt Die Washington Post.
Genslers Kommentare zeigen, dass Beamte und herrschende Eliten Krypto-Innovationen ernster nehmen. Sie schlagen auch vor, dass sie erkennen, dass die begonnene Revolution nicht gestoppt werden kann.
Eine Gruppe des US-Finanzministeriums unter der Leitung von Gensler und Finanzministerin Janet Yellen, wird bald debütieren offizielle Empfehlungen zur Regulierung des Kryptosektors, indem sie sich auf „Stablecoins“ konzentrieren, bei denen es sich um digitale Vermögenswerte handelt, die zur leichteren Konvertibilität an den Wert nationaler Währungen gebunden sind. Und in der Europäischen Union hat die Europäische Kommission einen Vorschlag zu „Märkte in der Regulierung von Krypto-Assets“, der sich auf die Anlagetrends von Kryptowährungen konzentriert und wie Verbraucher und Benutzer von wilden Preisschwankungen betroffen sein könnten.
Kernstück jeder dieser Regulierungsbemühungen sind Mechanismen zur Zähmung der sogenannten „wilder Westen“ von Krypto. Dazu gehören Pläne zur Regulierung des Fiat-zu-Krypto-Austauschs, die Einstufung verschiedener Kryptowährungen als Wertpapiere und eine verstärkte Finanzüberwachung des Kryptomarkts, um die Einhaltung der Steuervorschriften sicherzustellen.
Es besteht kein Zweifel, dass viele dieser Vorschriften in Kraft treten werden. Ob Firmen oder Kryptonutzer weiterhin in diesen Gerichtsbarkeiten bleiben, bleibt jedoch abzuwarten. Während unser derzeitiges Geldsystem auf nationalen Währungen und regulierten Banken beruht, erschließt jeder neue Benutzer einer Kryptowährung das Potenzial eines Systems, das nicht außer Kraft gesetzt, überflüssig gemacht oder aufgebläht werden kann.
Während Regulierungsbehörden eine erhebliche Autorität über regulierte Börsen oder Zahlungsanbieter beanspruchen können, bedeutet die dezentralisierte, verteilte Natur von Krypto, dass die Währungen selbst nicht willkürlich kontrolliert oder beeinflusst werden können – und das ist vielleicht die Tatsache, die den Behörden am meisten Angst macht.
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