Durante la última década, mientras hemos vivido los flujos y reflujos de crisis, triunfos y cambios globales, se ha producido un "cambio de paradigma" en una red de computadoras interconectadas. Este cambio comenzó en 2008 cuando el seudónimo 'Satoshi Nakamoto' dio a conocer su nuevo proyecto: una red peer-to-peer sin confianza de transacciones monetarias que se registraría en un libro público descentralizado. Esta nueva versión de 'efectivo electrónico' se llamó Bitcoin.

Un Bitcoin es creado por computadoras que intentan resolver un algoritmo criptográfico, un proceso conocido como "minería", que luego son "recompensas" con unidades de representación monetaria por haber resuelto el bloque de código. Una vez que los mineros tienen estas unidades monetarias, pueden enviarlas a través de la red a otras direcciones, rápidamente y con tarifas mínimas.

Lo que hizo que este proceso fuera completamente único fue su naturaleza descentralizada: múltiples nodos conectados a una red para verificar transacciones y bloques, y para garantizar que cada línea de código fuera precisa para el libro mayor, también conocido como "cadena de bloques".

El código fuente de Bitcoin se convirtió en la envidia de programadores informáticos, piratas informáticos y toda una generación de “cypherpunks”: activistas tecnológicos que abogaban por el uso de la criptografía para lograr una verdadera privacidad. Este fue el comienzo de la era de las criptomonedas.

A medida que crecían los usuarios de la red, también lo hacían los proyectos de imitación. El número de proveedores que aceptan criptomonedas también creció y, finalmente, surgió toda una economía de activos digitales, lejos del sector financiero fuertemente regulado (y vigilado).

Hoy, esa economía global de criptomonedas y activos digitales vale más de $2 billones, superando el PIB de algunas naciones del G7, incluidas Canadá e Italia.

Criptos en la mira

Hoy, debido a su tamaño, alcance y utilidad, las criptomonedas ya no son meros proyectos de programadores informáticos. Los precios de Bitcoin y otras monedas digitales son comunes en los tableros de cotizaciones. Se encuentran en las carteras de las grandes instituciones financieras. Y, al menos en el caso de Bitcoin, ahora se consideran moneda de curso legal en un país como El Salvador.

Pero el crecimiento y la adopción generalizada de las criptomonedas necesariamente las ha puesto en la mira de varias autoridades reguladoras que quieren restringir su uso. A menudo, las autoridades han dicho que esto se debe a la naturaleza volátil y especulativa de las criptomonedas, que a veces pueden tener un aumento (o caída) porcentual de dos dígitos en solo cuestión de horas. Las autoridades también han señalado varias estafas que han estafado a los usuarios de sus 'monedas'. 

En otras ocasiones, sin embargo, existe una sensación preocupante de que la "criptomoneda" está evolucionando más rápido de lo que los reguladores pueden siquiera comprender, ofreciendo opciones únicas de préstamo, pago e intercambio que existen:sin que una autoridad central.   

en un reciente En el podcast de Bloomberg, Christine Lagarde, exdirectora del FMI y ahora presidenta del Banco Central Europeo, dijo: “Las criptomonedas no son monedas, punto final. Las criptomonedas son activos altamente especulativos que reclaman su fama como moneda, posiblemente, pero no lo son. Ellos no son." Lagarde se une así al coro de jefes de bancos centrales, ministros de finanzas y secretarios del Tesoro que han advertido sobre la amenaza única que representan las criptomonedas para el sistema global de los mercados financieros tradicionales.

El CEO de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, ha sido uno de los enemigos más vocales de Bitcoin, diciendo recientemente que "siempre creyó que se volvería ilegal en algún lugar, como China lo hizo ilegal, así que creo que es un poco de oro de los tontos", y pidió a los legisladores que "regulen al máximo".

A medida que proliferan los activos digitales descentralizados, la capacidad limitada de las agencias establecidas para supervisar y limitar las transacciones significa que el valor se intercambia fuera de un sistema vigilado o protegido, lejos de las miradas indiscretas de las autoridades fiscales, los jefes bancarios y los emisores de monedas nacionales.

Sin embargo, esta es una de las principales ventajas de utilizar activos digitales cronometrados según algoritmos criptográficos y un mercado real y libre de precios flotantes: sin una autoridad central, la capacidad de inflar o desinflar las monedas a través de una imprenta o acuñando monedas. se vuelve nulo.

Una cobertura contra el estado

Cuando la principal unidad de cambio es una moneda nacional, el valor de esa moneda está sujeto a los precios de cambio. Pero también se puede inflar o desinflar por capricho, según las necesidades del estado, por ejemplo, para pagar deudas, hacer guerras o impulsar o reducir las exportaciones.

Si fue el emperador romano Diocleciano, quien degradó la moneda romana e instituyó controles de precios en su 301 d.C. Edicto sobre Precios Máximos—o la hiperinflación de la República Alemana de Weimar en la década de 1920, o incluso el abandono del patrón oro por parte de Richard Nixon en 1971, la degradación de las monedas tiene un propósito que conviene a una nación y sus instituciones, y no necesariamente a su gente.

Además, hoy vemos esto: US $100 en 1960 son los equivalente de US$886 en 2021. Esto encarece la vida en general para quienes usan dólares estadounidenses, quienes deben comprar bienes y servicios que pueden o no seguir la línea de tendencia de la inflación.

Al fijar el suministro de forma indefinida (21 millones, en el caso de Bitcoin), los tenedores de la moneda tienen la seguridad de que su valor nunca se inflará o desinflará artificialmente según los caprichos de las autoridades monetarias centrales, lo que ofrece tranquilidad a los inversores, ahorradores y tenedores. (o HODLers).

Además, debido al proceso criptográfico de extracción de monedas y el libro mayor público distribuido de la cadena de bloques, nadie puede engañar al sistema. El doble gasto, la extracción de nuevas monedas sin prueba de trabajo o la realización de transacciones falsas no pueden ocurrir. Y debido a que cada cuenta o 'billetera' está protegida por una "frase semilla", esencialmente una clave privada, no hay forma de incautar cuentas físicamente o detener los pagos.

Estas características básicas de las criptomonedas, así como su capacidad para comercializarse sin intermediarios que exijan un cumplimiento estricto (usando cosas como números de seguro social, tarjetas de identificación, números de impuestos, etc.) eliminan por completo a los gobiernos de las transacciones. Si el sistema financiero se basara en estos principios y métodos, al Banco Central Europeo o a la Reserva Federal le resultaría difícil crear nueva moneda, ajustar precios o rescatar empresas o entidades que se han equivocado en tiempos de crisis.

Adaptarse o morir

Dado lo generalizado que se ha vuelto el comercio y el uso de criptografía, muchos en posiciones de autoridad se han dado cuenta de que deben tener en cuenta su poder. Tal como lo expresó Gary Gensler, jefe de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., la naturaleza innovadora de Bitcoin ha sido una "llamada de atención" para el sector financiero. “La innovación de Nakamoto, no solo Bitcoin como el primer tipo sino toda esta tecnología de registro distribuido, ha sido un catalizador para el cambio que, en todo el mundo, los bancos centrales y el sector privado están investigando cómo podemos mejorar nuestros sistemas de pago. ” Más suave dicho el poste de washington.

Los comentarios de Gensler demuestran que los funcionarios y las élites gobernantes se están tomando más en serio las criptoinnovaciones. También sugieren que reconozcan que la revolución que ha comenzado no se puede detener.

Un grupo del Departamento del Tesoro de EE. UU., encabezado por Gensler y la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, pronto debutará recomendaciones oficiales sobre la regulación del sector de las criptomonedas centrándose en las "monedas estables", que son activos digitales vinculados al valor de las monedas nacionales para facilitar su convertibilidad. Y en la Unión Europea, la Comisión Europea ha presentado una propuesta sobre “Regulación de Mercados en Cripto-Activos”, centrándose en las tendencias de inversión de las criptomonedas y cómo los consumidores y usuarios podrían verse afectados por las fluctuaciones bruscas de los precios.

El núcleo de cada uno de estos esfuerzos regulatorios son los mecanismos diseñados para domar los llamados "salvaje oeste” de criptografía. Estos incluyen planes para regular los intercambios de moneda fiduciaria a criptomoneda, considerar varias criptomonedas como valores y aumentar la vigilancia financiera del mercado de criptomonedas para garantizar el cumplimiento fiscal.

No hay duda de que muchas de estas regulaciones se cumplirán. Sin embargo, queda por ver si las empresas o los usuarios de criptomonedas continúan en estas jurisdicciones. Si bien nuestro sistema monetario actual se basa en monedas nacionales y bancos regulados, cada nuevo usuario de una criptomoneda desbloquea el potencial de un sistema que no puede anularse, hacerse redundante o inflarse.

Si bien los reguladores pueden reclamar una autoridad significativa sobre los intercambios regulados o los proveedores de pagos, la naturaleza descentralizada y distribuida de las criptomonedas significa que las monedas en sí mismas no pueden controlarse ni influirse arbitrariamente, y quizás ese sea el hecho que más asusta a las autoridades.

Publicado originalmente aquí