Quand le La Securities and Exchange Commission a annoncé accusations contre le PDG de FTX Sam Bankman-Fried cette semaine, cela a mis fin à un drame de près de 2 mois.
La configuration commerciale contraire à l'éthique de Bankman-Fried entre son fonds spéculatif Alameda Research et l'échange de crypto FTX (y compris les 130 sociétés liées actuellement en faillite) était suffisamment préoccupante pour l'économie plus large de la crypto-monnaie et les adeptes de la décentralisation. Mais comme nous l'avons appris, l'abus de l'argent des clients était bien pire.
Il y avait des prêts d'un milliard de dollars aux cadres et au personnel d'Alameda Research et de FTX, se mêler des actifs des clients et de l'entreprise entre les différentes entités, et une liquidité apparemment invisible imprimé sur le bilan d'une entreprise alors qu'il figurait en fait sur une autre. Ceux-ci répondent aux définitions classiques du comportement frauduleux.
Beaucoup perçoivent l'effondrement de FTX comme une nouvelle affaire de crypto, traitant des actifs numériques et des crypto-monnaies. Mais la chute de FTX est mieux décrite comme une fraude financière typique trouvée à Wall Street.
FTX dirigeait une banque de réserve fractionnaire utilisant de l'argent imprimé comme garantie, jouant l'argent des clients dans des produits risqués tout en payant les clients en utilisant l'argent d'autres investisseurs.
Bernie Madoff n'aurait pas pu mieux le concevoir.
Alors que beaucoup prétendront que plus de réglementation ou de surveillance est nécessaire pour l'industrie de la cryptographie dans la foulée, le cas de FTX ressemble plus à une défaillance des systèmes existants qu'à une échappatoire.
Les régulateurs de la Securities and Exchange Commission, de la Commodity Futures Trading Commission et des membres du Congrès ont régulièrement rencontré l'équipe de FTX, faisant l'éloge de leur ascension fulgurante.
Les mentions de célébrités, les publicités du Super Bowl et les accords de parrainage de stade ont donné à l'échange offshore un poids avec des méga-investisseurs tels que Kevin O'Leary et Bill Ackman, qui défend encore Bankman-Fried. Banques et fonds d'investissement très appréciés de la même manière versé des milliards de dollars dans les poches de l'entreprise tout en exerçant une diligence raisonnable limitée.
Quel que soit l'échec, il ne s'agit pas d'une réglementation peu claire ou de la nature spéculative des monnaies numériques.
Bitcoin - en tant que monnaie numérique décentralisée - n'a pas poussé chacun des acteurs de la saga FTX à détourner le regard.
Une approche prudente consisterait à appliquer une réglementation prudente qui reconnaisse la révolution des crypto-monnaies et applique les lois existantes.
La réponse pour empêcher le prochain FTX réside moins dans la création d'environnements réglementaires alambiqués plus stricts que le système bancaire, comme certains le proposent, et davantage dans l'application des lois existantes tout en promouvant une voie pour l'entrepreneuriat légitime.
Le délit d'initié, la fraude et la manipulation du marché restent illégaux et doivent être poursuivis.
Ce sont des principes de base que nous avons tous convenu de suivre et que nous espérons que nos fonctionnaires reconnaîtront, quel que soit l'actif.
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